来源：名酒观察配资平台股票分析
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文 | 名酒观察 向中木 方才
四特酒，作为特香型白酒开创者，某种程度上也是多数“省酒”命运的缩影，辉煌时足可比肩一线名酒，但落寞时只能固守一隅。
早在20多年前，江西省内白酒市场近100亿元，本地白酒占七成，其中四特2012年就已经达到50亿元，占据半壁江山；彼时，在全国范围四特也与汾酒、古井贡在一个梯队，“江西王”美誉当之无愧。
后来，在全国化名酒和自身原因之下，四特酒在江西的市场份额萎缩明显。
在众多与四特酒起点差不多诸如古井、舍得、水井坊等主流省酒和名酒，在过去10年时间一路向上，为何曾经的“省酒之光”四特酒却似乎失去了这10年？
01
四特酒曾“称霸”江西市场
四特酒是江西酒的代表品牌之一，不仅拥有独一无二的工艺和口感，更以其独到的市场洞察，精准契合消费者对特香型白酒的期待。
四特酒始在沿袭古法技艺的基础上，提炼出“12353”工艺，以一种酿造原料、两种窖池材料、三类物质大曲、五轮次发酵，三层次摘酒的精细化传统工艺，造就其“前浓、中清、后酱”一口三香的特点。
在此基础上，四特酒不断研发新产品系列，推出天工系列、四特东方韵、四特十五年、四特星级酒等产品，覆盖高、中、低端产品线。
早年间，四特凭借产品线的完整、大单品的打造、核心大商资源的掌控、渠道的扁平化操作等手段，在赣酒板块始终处于绝对领导者的地位。
四特官网显示，2012年度，实现销售收入（含税含折让）突破50亿元。
彼时，上市公司序列中仅有茅台、五粮液、泸州老窖、洋河过百亿，排名第五、六的汾酒和古井贡酒其销售额分别为64.8亿元、42亿元，彼时四特酒媲美汾酒、古井贡酒声势规模。
事实上，四特酒之所以能够在巅峰期创造如此辉煌，在这其中，离不开四特东方韵系列的成功。
2009年，四特推出东方韵系列产品，开启“四特酒+四特东方韵”主副双品牌战略运作，以四特主品牌提升东方韵知名度、产品势能的同时，利用东方韵给予四特品牌新的意义与概念，切割当时江西百元红海价位带，把握升级趋势、完善产品布局。
四特东方韵大单品的成功，也迅速拉升四特酒的整体营收，2011年，四特酒销售额达到了33亿，2012年突破了50亿，利税总额9亿多。此后行业进入调整周期，四特酒此后几年销售额也同步下滑。
后来，四特酒也有一些媒体报道称，2017年四特酒销售总额达48亿元，其中核心产品四特东方韵全年累计销售120万件，高端产品四特十五年同比增长38%。
后来，四特酒几乎不对外披露业绩数据。不过都没能再迈过50亿“魔咒”。
02
“不进则退”，四特酒难回巅峰
省内迎来挑战者
很长一段时间以来，江西都是四特酒的天下，但随着李渡酒崛起，让江西白酒市场变得热闹起来。
近几年，李渡和四特两家企业走出了迥然不同的趋势，一个向上，一个向下。从业绩来看，李渡酒则一路高歌，而四特酒却逐年下滑。
公开数据显示，2020-2023年，李渡的营收分别为3.59亿元、6.50亿元、8.87亿元、11.09亿元，最新的公开数据，2024年上半年李渡营业收入6.75亿元，今年有望冲击15亿的营收。
而据媒体报道，2022年四特酒的销售额仅为20多亿元，销售额较高峰时期锐减。即便按照30亿元的销售额来计算，四特酒在150亿元规模的江西本地市场的份额也只有20%。
一边是李渡发展势头强劲，业绩持续保持增长，另一边是四特表现趋于疲态。
此外，早在10年前落后于四特酒的舍得酒、 水井坊也与四特酒走出不同的路径，成功走出了自身的有特色的高端化、全国化，四特酒却逐渐掉队，萎缩到省内市场。
10年前的四特酒，作为“江西之王”，甚至比舍得、水井坊基础还好，不过，如今舍得、水井坊都已成为50亿级别的酒企，向百亿进发，而四特酒明显深陷50亿“魔咒”，难回巅峰，更别提突破百亿。
03
失去的“10年”
对于四特酒而言，曾经的一颗璀璨明珠，如今，究竟为何“蒙尘”？
首席酒评也曾对四特酒做出深度分析，主要在于三个方面：
其一，本土市场被打开。进入到2013年之后，环江西市场其他省份白酒品牌纷纷进入到江西市场，包括白云边、徽酒古井贡酒、皖酒、洋河也进入到江西市场，并且在局部市场迅速撕开一条口子，让江西从四特封闭性市场转化为开放度极高市场。
2016年，一线中国名酒发起了江西攻势，特别是泸州老窖、四川郎酒等品牌高度重视江西市场，使得江西市场竞争环境迅速恶化，四特酒在江西市场绝对垄断地位受到挑战。
其二，泛区域化扩张受阻。2010年之后，四特酒有一轮泛区域性扩张，包括华南市场（广东/广西/福建），中南市场（湖南/河南）等，但由于品牌力与运营能力不足，这一轮泛全国化扩张并未取得巨大成功，只在福建市场建立了相对优势。
最近两年，福建受酱香潮影响，四特酒市场也受到很大冲击，福建市场相对优势也面临着巨大挑战。
其三，体制机制管理模式。最近几年，四特面临着改制后的管理模式上挑战，核心管理团队动荡，人员明显老化，缺乏新鲜力量进入到核心层。
不仅如此，公司在组织架构，人才队伍以及市场扩张模式上均面临巨大挑战，导致四特酒业很难组织起有效市场反击。
而在传才战略咨询首席专家、名酒观察特约观察家王传才看来，四特酒比较特殊，决策者缺位可能是最重要原因。
他认为，四特酒董事长、总经理廖昶长期旅居海外，对于公司管理严重缺位。而白酒作为竞争激烈的消费品，需要靠近市场指挥，这一点就很难做到。由于决策者缺位，四特酒中间层出现了动荡，团队稳定性也直接影响力市场战斗力。
对此，信达证券食品饮料分析师张伟敬也表示认同。并且，他还表示，四特这几年业绩之所以有所下滑，还包括基酒大量用自己新厂的，品质不稳定，以及原先采用裸价模式。
在名酒观察看来，四特酒从1952年到现在，已经走过了72个年头，有辉煌有沉沦，也属于典型的“省酒”沉浮录经历者，迅速起高，又快速下滑，似乎在50亿就进入了省酒的天花板，四特酒没有跳脱过去，那四特酒的未来呢，那类似的冲50亿的省酒呢，在可惜之余，我们更期待有着全国化基因和基础的四特酒能腾舞出一片新天地，把失去的10年拿回来。
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责任编辑：刘万里 SF014配资平台股票分析